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联想借“船”出海 “国际化”胜算几何？ |
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毛晶慧 |
12月8日，就在联想正式宣布收购IBM全球个人电脑业务的当天，联想集团原董事局主席柳传志、原CEO杨元庆联合发出了给联想全体员工的一封信。“12月8日将成为联想人一个伟大的日子，也必将成为中国企业发展历史上的一个重要时刻。在联想全体同仁所书写的联想历史过程中，没有一件事情能象今天这样，对全球的IT行业以及经济社会产生震动性的影响。”
在振奋的话语中联想人骄傲、自豪。
可在刹那的兴奋之后，一些联想人不免有些忧虑。“联想的人数壮大了一倍，原IBM的近万员工，将被划分到新联想中。”
也许这一切对近万名原IBM员工来说，离开蓝色巨人的怀抱，并不如自己所愿，但从目前来看，他们的位置还能得到保证。而对于那些联想的员工呢？
人员的重合是肯定的，调整是必须的，而裁员也是难免的。当那些与收购合同捆绑，被算成N多美金的IBM人来到联想的时候，对联想现有人员结构的冲击将是巨大的，近日的消息是，联想裁员30%，也就是3000人左右。
走国际化道路，是被“逼”出来的
继惠普康柏合并案之后，IT界最大的一桩并购联盟案便是近日已被各家媒体炒得沸沸扬扬的——联想收购IBM的全球PC业务。
资本的力量是奇妙的。联想规划了数十年的世界500强目标仿佛在一夜间就变成了现实。在国人欢欣鼓舞之时，考验联想公司智慧的难题也不少：布局于全球的研发采购供应链以及客户渠道如何整合？IBM个人电脑原来的客户会不会认同联想？新公司内部的管理和文化如何整合？柳传志对记者说，“今后这些风险联想都想过了。但不这么做，窝在国内更难受！”
IT业面临大整合，这是大势所趋。不当PC王者，联想未来的路将越走越窄。联想、TCL这些国内企业走国际化道路，大多都是逼出来的。
其实，并购IBM的PC业务联想面临11.5亿美元的现金支出，实际上这已使联想倾囊所有。
根据联想公布的消息，此次收购IBM的个人电脑业务，联想将付出17.5亿美元的成本代价。其中，联想将为此支付给IBM至少6.5亿美元的现金和价值至多6亿美元的联想集团普通股。同时，还将有5亿美元的净负债转到联想名下。具体到资金的来源和调度，联想表示，目前联想有4亿美元的现金，但在此次并购时，联想的股东和投资机构认为全部使用现金完成并购并非最优的方式，因此联想并购动用的资金包括自有现金和部分来自银团的美元贷款，使资产负债率达到27%左右，联想的股东认为这是一个比较合理的结构和比例。
但是，联想的解释显然远远不能消除有关各方对此次收购资金方面的疑问。有业内人士表示，由于此次收购联想动用了银行借款使其资产负债率达到27%，虽然依然处于安全线之内，但资金链过于紧张的情况应该是属实的。根据联想2004-2005中期年报显示，联想共有贾?1亿元的港币现金，另外还有30亿元的港币银行授信额度。为了完成此次收购，除去股票外，以6.5亿美元现金和5亿美元的负债来看，联想将面临11.5亿美元的现金支出，可以说，为了实现这次收购，联想已经倾囊所有了。因此，业界对于联想能否持续支撑生产投入并规避意外风险自然颇多疑虑。
“我认为联想这次收购，资金方面不会有什么问题。”当然，疑虑的声音并非业界惟一的台词。国内著名IT评论人士方兴东认为，从短期看，联想会面临资金压力，但通过资本运作，可以解决这个问题。这次并购，不能简单地看成IBM甩包袱的行为。如果是为了卖钱，IBM应该可以卖到100亿至200亿美元。这次IBM以这么便宜的价格卖出去，并且在联想占有这么大的股份，本身是出于战略考虑，IBM不会让联想有资金问题。以这么低的价格出售给联想，本身就是IBM对联想的帮助。联想和IBM的资本运作，会着眼于今后几十年的预期，资金不会是一个问题。
卖掉PC，是否失去了支撑IBM航母的无形价值
联想是Legend，IBM是Think，他们都在“想”。遥想40年前的那一幕，IBM以开放的姿态拉开了PC革命的序幕，从大型机时代到个人电脑时代，PC革命的确掀起了全球IT工业波澜壮阔的创新潮流，由此IT技术走出了大型实验室，进入了商业视野，并成就了今天微软这样的软件工业巨人。最终比尔.盖茨预言的实现了“每台桌面都有一台PC机”的梦想。不过现在，随着商业市场个人电脑的普及，PC似乎的确走向了“后PC时代”。 |
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中国经济时报 |
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